USD: Nada Lebih Lembut karena The Fed Diperkirakan Menunda Pemotongan – MUFG

Lloyd Chan dari MUFG mencatat bahwa Dolar AS (USD) melemah seiring Indeks Dolar AS (DXY) menguji ulang support dan imbal hasil AS turun, sementara ekuitas mencapai level tertinggi baru. Data AS terbaru menunjukkan ketenagakerjaan ADP yang lebih kuat tetapi inflasi jasa ISM yang mengkhawatirkan dan ketenagakerjaan yang lemah. MUFG berpendapat hal ini menciptakan dilema kebijakan dan melihat Federal Reserve (The Fed) lebih mungkin menunda penurunan suku bunga daripada melanjutkan kenaikan selama tahun depan.

Dilema kebijakan membebani prospek Dolar

"Di sisi data, ketenagakerjaan ADP bulan April naik menjadi +109 ribu dari +61 ribu di bulan Maret. Namun survei jasa ISM terbaru lebih mengkhawatirkan. Harga yang dibayar naik ke level tertinggi tiga tahun, sementara ketenagakerjaan jasa tetap dalam kontraksi."

"Dari sudut pandang kebijakan, ini menciptakan dilema bagi para pengambil kebijakan. Kami berpikir The Fed lebih mungkin menunda penurunan suku bunga daripada berbalik ke kenaikan suku bunga. Dan jika terjadi penurunan signifikan dalam kondisi pasar tenaga kerja, kebijakan moneter mungkin akan condong ke pelonggaran selama 12 bulan ke depan – hasil yang masih belum dihargai oleh pasar."

"Dolar melemah, dengan DXY menguji ulang support di sekitar 97,60, sementara imbal hasil AS bertenor 10 tahun turun sekitar 8 bp ke 4,35%. Harga Brent telah turun kembali ke sekitar level 100 USD/barel dan turun hampir 20% dari tertinggi intraday 30 April di 126,41 USD/barel. Sementara itu, S&P 500 mendorong ke level tertinggi baru, membantu menahan penurunan dolar."

"Tanda-tanda terus menunjukkan minat terbatas untuk eskalasi lebih lanjut di Timur Tengah. AS dilaporkan telah menyampaikan nota kesepahaman kepada Iran yang bertujuan untuk meredakan ketegangan dan secara bertahap membuka kembali Selat Hormuz. Kesepakatan yang diusulkan akan melibatkan Iran berkomitmen pada moratorium pengayaan nuklir sebagai imbalan atas pelonggaran sanksi AS."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)