Inflasi PCE Inti AS Diprakirakan Naik di April saat Pasar Memperhitungkan Kenaikan Suku Bunga The Fed
- Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditure/PCE) Inti diprakirakan naik 0,3% MoM dan 3,3% YoY di bulan April.
- Inflasi PCE tahunan umum diprakirakan naik ke level tertinggi dalam tiga tahun 3,8%.
- Pasar melihat peluang sekitar 50% bahwa Federal Reserve akan menaikkan suku bunga setidaknya sekali sebelum akhir tahun 2026.
Bureau of Economic Analysis (BEA) Amerika Serikat (AS) akan mempublikasikan data Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditure/PCE) untuk bulan April pada hari Kamis pukul 12:30 GMT (19:30 WIB).
Indeks Harga PCE sangat diperhatikan oleh para pelaku pasar karena merupakan pengukur inflasi yang disukai Federal Reserve (The Fed) dan dapat memengaruhi prospek kebijakan.
Mengantisipasi PCE: Wawasan tentang Metrik Inflasi yang Disukai Federal Reserve
Indeks Harga PCE Inti, yang tidak memasukkan harga makanan dan energi yang volatil, diprakirakan naik 0,3% bulan-ke-bulan (MoM) di bulan April, sama dengan kenaikan pada bulan Maret.
Dalam 12 bulan hingga April, inflasi PCE inti diprakirakan naik tipis menjadi 3,3%. Sementara itu, inflasi PCE tahunan umum diprakirakan mencapai level tertinggi sejak Mei 2023 3,8%.
Pasar akan mengamati data Indeks Harga PCE dengan seksama saat para pejabat The Fed mempertimbangkan pengukur inflasi ini saat memutuskan langkah kebijakan berikutnya. Mengingat ketidakpastian yang ditimbulkan oleh konflik yang sedang berlangsung di Timur Tengah, para investor akan menilai perincian laporan inflasi PCE untuk melihat apakah bank sentral AS kemungkinan akan memilih kenaikan suku bunga sebelum akhir tahun.
Menurut CME FedWatch Tool, pasar saat ini memprakirakan probabilitas sekitar 50% bahwa The Fed akan menaikkan suku bunga kebijakan setidaknya sebesar 25 basis poin sebelum akhir tahun 2026.
Dalam wawancara dengan Reuters pada hari Rabu, Presiden The Fed Minneapolis, Neel Kashkari, yang menentang pada rapat kebijakan April dan memilih menolak inklusi bias pelonggaran dalam pernyataan kebijakan, mencatat bahwa data yang dirilis sejak pertemuan terakhir menunjukkan risiko inflasi terlihat lebih tinggi. Sementara itu, Gubernur The Fed Christopher Waller, yang dikenal dengan prospek dovish, mengubah nada pekan lalu dan mengatakan bahwa ia harus menghapus bias pelonggaran dari pernyataan. Waller juga menambahkan bahwa ia tidak akan ragu mendukung kenaikan suku bunga jika ekspektasi inflasi menjadi tidak terkendali.
Dalam pratinjau laporan inflasi PCE, TD Securities mengatakan:
"Kami memprakirakan harga PCE inti dan umum melambat di bulan April masing-masing menjadi 0,26% dan 0,43% m/m. Efek tarif moderat pada bulan tersebut, dan perlambatan pada layanan inti super mengimbangi kekuatan di sektor perumahan. Prakiraan kami diterjemahkan menjadi 3,3% dan 3,8% y/y masing-masing untuk inti dan umum. Kami juga memprakirakan belanja pribadi nominal dan riil melambat pada bulan tersebut."
Indikator Ekonomi
Belanja Konsumsi Perorangan Inti - Indeks Harga (Bln/Bln)
Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditures/PCE) Inti, yang dirilis oleh Biro Analisis Ekonomi AS pada basis bulanan, mengukur perubahan harga barang dan jasa yang dibeli oleh konsumen di Amerika Serikat (AS). Indeks Harga PCE juga merupakan pengukur inflasi yang disukai oleh Federal Reserve (The Fed). Angka MoM membandingkan harga barang pada bulan referensi dengan bulan sebelumnya. Pembacaan inti mengecualikan apa yang disebut komponen makanan dan energi yang lebih fluktuatif untuk memberikan pengukuran tekanan harga yang lebih akurat. Secara umum, pembacaan yang tinggi adalah bullish bagi Dolar AS (USD), sedangkan pembacaan yang rendah adalah bearish.
Baca lebih lanjutRilis berikutnya Kam Mei 28, 2026 12.30
Frekuensi: Bulanan
Konsensus: 0.3%
Sebelumnya: 0.3%
Sumber: US Bureau of Economic Analysis
Setelah menerbitkan laporan PDB, Biro Analisis Ekonomi AS merilis data Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditures/PCE) bersama dengan perubahan bulanan dalam Belanja Pribadi dan Pendapatan Pribadi. Para pengambil kebijakan FOMC menggunakan Indeks Harga PCE Inti tahunan, yang tidak termasuk harga makanan dan energi yang bergejolak, sebagai pengukur utama inflasi mereka. Pembacaan yang lebih kuat dari prakiraan dapat membantu USD mengungguli para pesaingnya karena akan mengisyaratkan kemungkinan pergeseran hawkish dalam panduan The Fed ke depan dan sebaliknya.
Bagaimana Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi akan Memengaruhi EUR/USD?
Dolar AS (USD) tetap tangguh terhadap mata uang utama lainnya minggu ini. Namun, mata uang ini kesulitan mengumpulkan kekuatan karena para investor menahan diri dari mengambil posisi besar akibat ketidakpastian yang mengelilingi konflik antara Amerika Serikat (AS) dan Iran.
Sebelumnya pekan ini, AS melakukan sesuatu yang disebutnya sebagai "serangan pembelaan diri" terhadap situs-situs rudal Iran dan kapal-kapal penanam ranjau. Sebagai balasan, Korps Pengawal Revolusi Islam (Islamic Revolutionary Guard Corps/IRGC) Iran mengancam akan membalas, menyebut tindakan AS sebagai pelanggaran gencatan senjata. Namun demikian, gencatan senjata secara resmi masih berlaku, sementara kedua pihak dilaporkan sedang berupaya menyelesaikan Nota Kesepahaman (Memorandum of Understanding/MOU), khususnya mencoba menyelesaikan perselisihan terkait bahasa mengenai program nuklir Iran dan pelonggaran sanksi.
Jika AS dan Iran mencapai kesepakatan untuk membuka sepenuhnya Selat Hormuz, harga minyak mentah bisa turun tajam dan meredakan kekhawatiran atas inflasi global yang tidak terkendali. Dalam skenario ini, USD bisa tetap berada di bawah tekanan bearish dan membantu EUR/USD bergerak naik meskipun data inflasi PCE melampaui estimasi analis.
Jika isu AS-Iran belum terselesaikan saat data inflasi dirilis, ini dapat berdampak nyata pada valuasi USD. Data Indeks Harga PCE Inti bulanan yang lebih kuat dari prakiraan dapat mendorong USD saat reaksi langsung dan menekan EUR/USD, karena itu mengindikasikan bahwa kenaikan biaya energi meningkatkan tekanan harga di ekonomi yang lebih luas. Sebaliknya, data yang lemah dapat menyulitkan USD untuk mengumpulkan kekuatan dan memungkinkan EUR/USD bertahan.
Eren Sengezer, Analis Perdagangan Sesi Eropa di FXStreet, membagikan prospek teknis singkat untuk EUR/USD:
"Prospek teknis jangka pendek untuk EUR/USD menunjukkan bias bearish tetapi tidak menunjukkan penumpukan momentum. Pasangan mata uang ini tetap berada di paruh bawah Bollinger Bands pada grafik harian dan diperdagangkan di bawah Simple Moving Average (SMA) 20-hari, 50-hari, 100-hari, dan 200-hari."
"Di sisi bawah, 1,1560, di mana level Fibonacci retracement 23,6% dari tren menurun akhir Januari hingga pertengahan Maret bertemu dengan batas bawah Bollinger Bands, sejajar sebagai support teknis utama. Penutupan harian di bawah level ini dapat menarik penjual teknis dan membuka jalan untuk penurunan lanjutan menuju 1,1400 (level statis)."
"Melihat ke atas, area resistance kuat tampaknya telah terbentuk di wilayah 1,1670-1,1700 (SMA 20-hari, SMA 100-hari, SMA 200-hari) sebelum 1,1800 (Fibonacci retracement 61,8%, batas atas Bollinger Bands).
Pertanyaan Umum Seputar The Fed
Kebijakan moneter di AS dibentuk oleh Federal Reserve (The Fed). The Fed memiliki dua mandat: mencapai stabilitas harga dan mendorong lapangan kerja penuh. Alat utamanya untuk mencapai tujuan ini adalah dengan menyesuaikan suku bunga. Ketika harga naik terlalu cepat dan inflasi berada di atas target The Fed sebesar 2%, Bank sentral ini menaikkan suku bunga, meningkatkan biaya pinjaman di seluruh perekonomian. Hal ini menghasilkan Dolar AS (USD) yang lebih kuat karena menjadikan AS tempat yang lebih menarik bagi para investor internasional untuk menyimpan uang mereka. Ketika inflasi turun di bawah 2% atau Tingkat Pengangguran terlalu tinggi, The Fed dapat menurunkan suku bunga untuk mendorong pinjaman, yang membebani Greenback.
Federal Reserve (The Fed) mengadakan delapan pertemuan kebijakan setahun, di mana Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee/FOMC) menilai kondisi ekonomi dan membuat keputusan kebijakan moneter. FOMC dihadiri oleh dua belas pejabat The Fed – tujuh anggota Dewan Gubernur, presiden Federal Reserve Bank of New York, dan empat dari sebelas presiden Reserve Bank regional yang tersisa, yang menjabat selama satu tahun secara bergilir.
Dalam situasi ekstrem, Federal Reserve dapat menggunakan kebijakan yang disebut Pelonggaran Kuantitatif (QE). QE adalah proses yang dilakukan The Fed untuk meningkatkan aliran kredit secara substansial dalam sistem keuangan yang macet. Ini adalah langkah kebijakan non-standar yang digunakan selama krisis atau ketika inflasi sangat rendah. Ini adalah senjata pilihan The Fed selama Krisis Keuangan Besar pada tahun 2008. Hal ini melibatkan The Fed yang mencetak lebih banyak Dolar dan menggunakannya untuk membeli obligasi berperingkat tinggi dari lembaga keuangan. QE biasanya melemahkan Dolar AS.
Pengetatan kuantitatif (QT) adalah proses kebalikan dari QE, di mana Federal Reserve berhenti membeli obligasi dari lembaga keuangan dan tidak menginvestasikan kembali pokok dari obligasi yang dimilikinya yang jatuh tempo, untuk membeli obligasi baru. Hal ini biasanya berdampak positif terhadap nilai Dolar AS.