Dolar AS: Risiko Ketidaksesuaian Valas Asia Utara – BNY

Geoff Yu dari BNY mencatat bahwa Dolar AS telah menguat lebih banyak terhadap sekeranjang mata uang berbobot impor Asia Utara dibandingkan dengan mata uang tradisional, yang menimbulkan kekhawatiran terhadap inflasi AS. Ia menyoroti bahwa CNY, JPY, TWD, dan KRW tertinggal dari fundamental meskipun memiliki surplus perdagangan besar dengan AS. Yu berpendapat bahwa ketidaksesuaian ini mempersulit penyesuaian neraca pembayaran dan dapat berisiko menyebabkan valuasi Dolar AS berlebihan.

Mata uang Asia Utara tertinggal dari fundamental

"Komentar serupa berlaku untuk semua eksportir Asia Utara. Meskipun mengalami surplus yang semakin tinggi terhadap AS, dolar tampaknya kembali bergerak ke ujung atas rentang terbarunya terhadap kelompok ini."

"Hal ini juga penting bagi inflasi AS, karena AS mengalami defisit perdagangan terhadap semuanya; jika dibobot berdasarkan pangsa impor AS tahun berjalan mereka, USD versus sekeranjang Asia Utara (CNY, JPY, TWD, dan KRW) naik hampir 4% tahun ini."

"Sebaliknya, indeks dolar yang lebih luas, yang mencerminkan performa USD terhadap nama-nama tradisional, juga naik 1%."

"Ada alasan kuat bagi USD untuk mengungguli kelompok terakhir karena perbedaan pertumbuhan dan kebijakan. Namun, dalam hal penyesuaian neraca pembayaran, mata uang eksportir Asia Utara tidak mencerminkan perubahan dalam terms of trade masing-masing."

"Pada saat yang sama, kami memperkirakan AS akan memperkuat seruan agar mata uang-mata uang tersebut mencerminkan 'fundamental kuat' dari ekonomi mereka. Melakukan hal ini juga akan membantu The Fed menghindari valuasi USD yang berlebihan, yang akan mempersulit kebijakan moneter."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)