Federal Reserve: Risiko komunikasi baru di bawah Warsh – BNY

John Velis dan David Tam dari BNY Markets mengkaji risalah Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee/FOMC) yang akan datang dari pertemuan pertama Kevin Warsh sebagai Ketua. Mereka berpendapat bahwa gaya komunikasi yang lebih terkendali dapat membuat risalah tersebut lebih relevan bagi pasar, dengan pasar yang cenderung hawkish rentan terhadap nada yang kurang hawkish. Para penulis memperingatkan bahwa keheningan atau sikap tertutup dapat diartikan sebagai penyimpangan dari pandangan Federal Reserve yang dipersepsikan.

Gaya Warsh dan persepsi pasar

"Selama minggu data yang relatif tenang, FOMC akan merilis risalah untuk pertemuan bulan Juni, yang merupakan pertemuan pertama Warsh."

"Ironisnya, meskipun teksnya sendiri mungkin lebih hemat dan kering dari biasanya, pergeseran The Fed menuju gaya komunikasi yang lebih terkendali dapat membuat risalah ini lebih relevan bagi pasar, mengingat kita TIDAK mendapatkan serangkaian pernyataan khas pasca-pertemuan dari The Fed."

"Secara keseluruhan, risalah tersebut mungkin tidak secara terang-terangan dovish, tetapi ketiadaan banyak sikap hawkish di sisi lain perdebatan dapat mengejutkan pasar yang sudah condong hawkish."

"Sampai pasar sepenuhnya menyesuaikan diri dengan gaya komunikasi baru yang lebih sederhana ini, kami percaya ada risiko bahwa ketiadaan komunikasi yang jelas akan diartikan sebagai penolakan terhadap pandangan pasar The Fed saat ini, apapun pandangan itu hari ini."

"Sementara pasar akan mengurai risalah untuk mencari petunjuk tentang fungsi reaksi The Fed, kami akan mengamati petunjuk tentang pasar itu sendiri."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)