Valas Asia: Jalur yang Berbeda di Bawah Kekuatan Dolar – MUFG

MUFG’s Lloyd Chan menyoroti bahwa tekanan eksternal terhadap Valas Asia tetap berlanjut karena Dolar AS dan imbal hasil obligasi Treasury AS tetap kuat, dengan pasar sepenuhnya memperhitungkan satu kali lagi kenaikan suku bunga The Fed pada bulan Oktober. Ia mencatat bahwa sebagian besar mata uang Asia telah melemah terhadap Dolar sejak FOMC Juni, tetapi fundamental domestik dan tindakan bank sentral akan mendorong kinerja yang berbeda-beda di seluruh kawasan.

Mata uang regional berada di bawah tekanan eksternal

"Sebagian besar mata uang Asia telah melemah terhadap Dolar AS sejak pertemuan FOMC 18 Juni."

"Di Indonesia, volatilitas rupiah telah mereda secara signifikan setelah langkah-langkah dukungan Bank Indonesia yang lebih intensif, termasuk kenaikan suku bunga acuan dan imbal hasil SRBI yang lebih tinggi. Meski demikian, rupiah tetap sensitif terhadap imbal hasil AS yang lebih tinggi."

"Sementara itu, latar belakang makro domestik menjadi agak kurang mendukung. Aktivitas manufaktur mengalami kontraksi pada bulan Juni, ekspor turun 5,8%yoy, neraca perdagangan mencatat defisit terbesarnya sejak April 2019 pada bulan Mei, dan inflasi naik ke 3,3%yoy, bergerak lebih dekat ke batas atas kisaran target BI 2,5%±1%."

"Adapun ringgit Malaysia, upaya BNM untuk mendorong perusahaan-perusahaan yang terkait pemerintah dan eksportir agar memulangkan pendapatan luar negeri telah membantu membatasi pergerakan mata uang yang tidak teratur. Namun, risiko politik kemungkinan akan semakin menjadi fokus. Dengan pemilihan negara bagian pada 11 Juli yang semakin dekat, kami bisa melihat premi risiko terkait pemilu yang moderat mulai diperhitungkan ke dalam ringgit dalam waktu dekat."

"Di Thailand, inflasi kembali melandai ke 2,4%yoy pada bulan Juni, meskipun tanda-tanda tekanan ekonomi yang mendasari masih bertahan. Rasio pinjaman bermasalah terus memburuk di beberapa sektor utama, menyoroti kerentanan yang masih ada dalam ekonomi domestik. Kami terus memprakirakan BOT akan mempertahankan suku bunga acuan tidak berubah di 1,0%, yang membebani daya tarik carry relatif baht."

"Di Filipina, peso terus menghadapi hambatan dari perlambatan pertumbuhan ekonomi, inflasi yang tetap tinggi di atas 6%, dan arus masuk modal yang relatif lemah. Pengetatan lebih lanjut oleh BSP kemungkinan akan tetap mendukung dalam menahan tekanan inflasi dan membantu menopang mata uang."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)