Bank Sentral Eropa: Bias Menahan dengan Sikap Hawkish – Rabobank

Bas van Geffen dari Rabobank memprakirakan ECB akan mempertahankan suku bunga deposito di 2,25% pada bulan Juli, dengan menilai kenaikan suku bunga sebagai risiko ekor yang akan memerlukan guncangan energi yang jauh lebih kuat. Kembali meningkatnya perang Iran menggeser risiko ke arah inflasi yang lebih tinggi, tetapi para pengambil kebijakan dipandang lebih memilih menunggu hingga September, ketika Rabobank masih memprakirakan satu kenaikan tambahan.

Risiko kenaikan ada, tetapi kenaikan suku bunga pada bulan Juli kecil kemungkinannya

"Ketidakpastian baru mengenai situasi di Timur Tengah telah menghidupkan kembali ekspektasi kenaikan suku bunga untuk semester dua tahun ini. Masih banyak yang bisa terjadi dalam sepekan hingga pertemuan kebijakan, tetapi kami percaya Dewan Gubernur lebih memilih menunggu hingga September. Peluang kenaikan suku bunga pekan depan tidak nol, tetapi ini akan memerlukan guncangan energi yang jauh lebih kuat dalam beberapa hari mendatang."

"Kembali meningkatnya perang Iran memberikan dorongan baru terhadap risiko inflasi ke sisi atas. Hal ini mungkin akan membuat sebagian kubu hawkish lebih berani mendorong kenaikan lanjutan, tetapi kami percaya sebagian besar pengambil kebijakan kemungkinan besar tidak terburu-buru untuk menaikkan suku bunga lagi."

"Kami mengakui bahwa ada risiko ekor yang signifikan dari kenaikan suku bunga pekan depan, tetapi kami masih lebih memilih untuk mengabaikan peluang tersebut. Beberapa pengambil kebijakan yang lebih hawkish mungkin berpendapat bahwa eskalasi di Timur Tengah memerlukan kenaikan suku bunga lagi."

"Jadi, jika ada, kami akan berpendapat bahwa kembali meningkatnya ketegangan di Timur Tengah menambah risiko kenaikan terhadap proyeksi kami untuk suku bunga kebijakan pada Kuartal IV 2026."

"Kami masih memasukkan satu kenaikan suku bunga lanjutan untuk bulan September. Itu mungkin tidak cukup jika tekanan harga energi memburuk, tetapi ini adalah skenario risiko dan bukan skenario dasar kami."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)