Lira Turki: Carry tinggi tetap menarik karena pelonggaran tertunda – ING

Frantisek Taborsky dari ING memprakirakan Bank Sentral Republik Türkiye (CBRT) akan mempertahankan suku bunganya di 37,00% tidak berubah, dengan ketegangan geopolitik, minyak di atas $90 dan perubahan tarif membatasi ruang untuk menyerap biaya energi yang lebih tinggi. Ia memperkirakan kondisi likuiditas yang hati-hati, panduan hawkish dan pendekatan per pertemuan, dengan pemangkasan suku bunga dilanjutkan kembali pada Kuartal IV menuju 35,00% sementara Lira Turki (TRY) tetap menarik berkat carry dan akumulasi cadangan.

Daya tarik carry Lira Turki tetap berlanjut

"Bank Sentral Turki kemungkinan akan membiarkan suku bunga tidak berubah di 37,00% hari ini. Prospek kebijakan telah berubah dalam beberapa hari terakhir, baik karena ketegangan geopolitik yang telah mendorong harga minyak di atas $90/barel, maupun keputusan untuk secara bertahap menghapus mekanisme tarif skala geser, yang mengurangi ruang untuk menyerap dampak harga minyak yang lebih tinggi, meskipun ada kenaikan harga yang diatur secara terukur."

"Latar belakang ini kemungkinan akan membuat bank sentral lebih berhati-hati dalam melonggarkan kondisi likuiditas. Meskipun pasar melihat ada peluang CBRT memulai kembali lelang repo satu minggu di 37% hari ini, kami memprakirakan pendanaan akan tetap berada di ujung atas koridor untuk periode yang berkepanjangan."

"Kami juga memprakirakan panduan hawkish, dengan CBRT menekankan pendekatan per pertemuan alih-alih membuka pintu bagi siklus pemangkasan suku bunga."

"Pasar suku bunga hanya mengalami sedikit repricing dengan eskalasi kembali konflik AS-Iran dibandingkan bulan-bulan sebelumnya. Pasar secara kasar memperhitungkan penurunan suku bunga efektif menjadi 38,50% hari ini dan menyamai suku bunga acuan utama dari bulan Oktober tahun ini. "

"Meskipun kami tidak memprakirakan dimulainya kembali lelang pada pertemuan hari ini, kami memprakirakan CBRT akan kembali memangkas suku bunga pada Kuartal IV, membawa suku bunga ke 35,00% pada akhir tahun."

"Di sisi Valas, situasinya terlihat lebih optimistis dengan CBRT mengakumulasi cadangan dalam beberapa pekan terakhir dan pada saat yang sama pada dasarnya mengembalikan posisi beli di pasar TRY ke level tertinggi sebelumnya. Pasar jelas sependapat dengan pandangan kami bahwa meskipun carry menipis, TRY tetap menjadi mata uang yang menarik, yang kemungkinan tidak akan berubah dalam waktu dekat."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)