Rupee India: Aliran Dana Pulih saat Kekuatan Dolar Membatasi Kenaikan – DBS

Ekonom DBS Group Research Radhika Rao mencatat bahwa pasar onshore India sedang terjepit antara harga minyak yang lebih tinggi dan arus modal yang membaik. Kenaikan harga minyak mentah telah mendorong USD/INR dan imbal hasil obligasi tenor panjang, sementara Kementerian Keuangan memperingatkan bahwa biaya energi yang tinggi dapat menekan akun berjalan dan fiskal. Arus masuk portofolio dan pendanaan melalui jendela swap sedang pulih, namun Rupee India (INR) tetap lebih lemah terhadap Dolar AS (USD).

Guncangan minyak versus arus modal yang membaik

"Pasar onshore India saat ini terjebak di antara dua kekuatan yang berlawanan: harga minyak yang lebih tinggi didorong oleh meningkatnya kembali permusuhan di Timur Tengah (dan kekhawatiran atas Laut Merah), serta gambaran arus masuk yang menguat."

"Lonjakan harga minyak mentah acuan mendorong USD/INR naik, sehingga memerlukan respons intervensi yang kuat dari bank sentral untuk mencegah mata uang domestik kembali menguji level terendah rekor."

"Sifat arus masuk yang netral terhadap spot di bawah jendela swap, meningkatnya permintaan terkait lindung nilai, preferensi otoritas untuk menyerap arus masuk guna secara bertahap menurunkan eksposur mereka dalam buku forwards, serta dolar AS yang kuat akibat ekspektasi pengetatan kebijakan AS, telah membatasi ruang bagi penguatan tajam rupee."

"Pullback dolar semalam pada hari Jumat akan untuk sementara mendukung mata uang Asia yang dipimpin yen, sebelum rupee kembali ke pola pergerakan yang familiar, dengan 95,00 sebagai batas bawah."

"Meski terjadi pembalikan arus masuk, rupee telah terdepresiasi 1,1% bulan ini, dan secara kumulatif 6% pada CYTD, terhadap dolar."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)