Valas Asia: Pemenang yang dipimpin yen dan latar belakang ekspor – MUFG

Michael Wan di MUFG menjelaskan bahwa Won Korea Selatan (KRW), Baht Thailand (THB), Dolar Singapura (SGD) dan, dalam tingkat yang lebih kecil, Peso Filipina (PHP) adalah penerima manfaat utama Valas Asia jika penguatan Yen Jepang berlanjut, mengingat sensitivitas mereka yang lebih tinggi terhadap USD/JPY. Ia mencatat bahwa korelasi dan beta kondisional terhadap pergerakan Yen telah menurun untuk Yuan Tiongkok (CNH), Dolar Taiwan (TWD) dan Rupee India (INR) sejak 2025. Data PMI Asia yang solid menunjukkan momentum ekspor yang kuat, dengan pertumbuhan diperkirakan melambat hingga 2027 tetapi tetap tinggi.

Sensitivitas KRW, THB, SGD, PHP terhadap JPY

"Secara keseluruhan, angka PMI Asia yang dirilis kemarin menunjukkan bahwa momentum ekspor tetap cukup kuat, dan ini juga sejalan dengan indikator utama yang kami pantau yang menunjukkan bahwa pertumbuhan ekspor seharusnya melambat hingga 2027 tetapi secara keseluruhan tetap berada pada level tinggi."

"Melihat kompleks Valas Asia, analisis kami menunjukkan bahwa Won Korea Selatan, dan dalam tingkat yang lebih kecil Baht Thailand, Dolar Singapura dan Peso Filipina, dalam urutan tersebut, lebih sensitif terhadap pergerakan Yen Jepang."

"Bagi sebagian besar mata uang, sensitivitas ini telah menurun sejak 2025, dan tentu saja untuk CNH, TWD dan INR."

"KRW adalah yang paling menonjol di mana baik ukuran beta kondisional maupun korelasi telah meningkat selama 2 tahun terakhir."

"Dengan demikian, jika pergerakan penguatan Yen Jepang berlanjut, kami memperkirakan KRW, THB, SGD, dan dalam tingkat yang jauh lebih kecil PHP akan diuntungkan dalam konteks Valas Asia."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)