Yen Berusaha Keras untuk Mempertahankan Kenaikan Intervensi dan Bergerak ke Arah 158,00
- USD/JPY naik ke level dekat 158,00 setelah menyentuh level terendah 155,23 awal pekan ini.
- Kekhawatiran terhadap rencana pemotongan pajak Pemerintah Jepang membebani JPY.
- Data AS yang lemah dan memudarnya harapan kenaikan suku bunga The Fed dalam waktu dekat membuat USD tidak mampu melanjutkan reli.
Yen Jepang (JPY) bergerak lebih rendah terhadap Dolar AS (USD) pada hari Kamis, memangkas kenaikan setelah intervensi terkoordinasi AS-Jepang yang luar biasa memicu apresiasi 4,5% pada akhir pekan lalu. Pasangan mata uang USD/JPY telah kembali ke level hanya beberapa pip di bawah 158,00 setelah menyentuh level terendah di 155,23 pada hari Senin, meskipun Dolar AS secara luas melemah.
Analis di Rabobank mencatat bahwa "beberapa hari setelah Kementerian Keuangan Jepang –dan Departemen Keuangan AS– melakukan intervensi di pasar Valas untuk menopang Yen, kabinet menyetujui rencana untuk memangkas pajak penjualan makanan selama dua tahun." Secara paralel, "pemerintah berencana memberikan bantuan tunai kepada rumah tangga berpendapatan lebih rendah," sebagai respons terhadap tingginya biaya hidup yang membebani popularitas PM Takaichi.
Rabobank menyoroti bahwa "rencana pajak yang tidak didanai ini telah menuai kritik dari oposisi dan orang-orang di dalam LDP yang berkuasa, serta para pelaku pasar," meskipun "lelang obligasi tenor 30 tahun hari ini menunjukkan sedikit tanda kekhawatiran atau kelelahan investor." Menurut mereka, "ujian litmus yang sesungguhnya mungkin adalah mata uang," dengan investor kemungkinan akan menilai kredibilitas bauran kebijakan melalui kinerja Yen.
Pasar menantikan angka Nonfarm Payrolls AS
Terlepas dari semua itu, Yen tetap ditopang oleh Dolar AS yang lemah, karena data makroekonomi AS gagal meyakinkan investor, memicu kekhawatiran terhadap pembacaan Nonfarm Payrolls yang lemah pada hari Jumat. Konsensus pasar memprakirakan 80 Ribu payrolls baru pada bulan Juli, naik dari 57 Ribu pada bulan Juni, tetapi data terbaru telah menimbulkan keraguan atas momentum pasar tenaga kerja AS.
Laporan Perubahan Ketenagakerjaan ADP hari Rabu mengecewakan dengan pertumbuhan ketenagakerjaan bersih 44 Ribu pada bulan Juli, kurang dari setengah kenaikan 98 Ribu pada bulan Juni dan jauh di bawah 70 Ribu yang diantisipasi oleh konsensus pasar. Juga pada hari Rabu, Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers’ Index/PMI) Jasa ISM mengonfirmasi tingkat pertumbuhan yang sehat tetapi meleset dari estimasi, dengan ketenagakerjaan mengalami kontraksi.
Dengan latar belakang ini, para pedagang memangkas harapan kenaikan suku bunga Federal Reserve (The Fed) menjadi 54% dari 67% awal pekan ini, menurut CME Group FedWatch Tool, yang membuat para pembeli Dolar AS tetap tertahan.
Pertanyaan Umum Seputar Yen Jepang
Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.
Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk tidak melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.
Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.
Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.