Euro: Payroll AS dapat membatasi kenaikan terhadap Dolar AS - Commerzbank

Michael Pfister dari Commerzbank mencatat bahwa berkurangnya ekspektasi terhadap pengetatan Federal Reserve (The Fed) telah membantu EUR/USD naik, tetapi mempertanyakan seberapa beralasan pergerakan ini. Ia menegaskan bahwa kurangnya panduan ke depan dari Kevin Warsh tidak menutup kemungkinan kenaikan suku bunga, dan bahwa data ketenagakerjaan AS yang lebih kuat dapat menggeser ekspektasi kembali ke arah kebijakan yang lebih ketat. Commerzbank telah memangkas prakiraan EUR/USD sebesar dua sen di seluruh horizon waktunya seiring meningkatnya risiko kenaikan suku bunga Dolar yang dipersepsikan.

risiko dolar repricing di tengah ketidakpastian The Fed

"Sejak pertemuan The Fed minggu lalu, ekspektasi kenaikan suku bunga telah dikeluarkan dari harga. Alih-alih pengetatan sekitar 44 basis poin pada akhir tahun, ekspektasinya kini 'hanya' 33. Ini kemungkinan menjadi alasan utama mengapa EUR-USD baru-baru ini kembali naik lebih tinggi."

"Poin utamanya adalah ini: ketiadaan panduan ke depan tidak berarti tidak akan ada perubahan suku bunga. Itu hanya berarti bahwa setiap perubahan tidak akan diumumkan sebelumnya. Hal ini menggeser fokus ke keputusan itu sendiri dan memberi penekanan lebih besar pada data."

"Data pasar tenaga kerja hari ini dapat memberikan indikasi awal mengenai arah kebijakan moneter di masa depan. Para ekonom kami memprakirakan 100.000 lapangan pekerjaan baru akan tercipta, yang merupakan kenaikan lebih kuat dibandingkan prakiraan konsensus Bloomberg saat ini sebesar +80.000. Namun, reaksi USD tidak hanya akan bergantung pada angka utama, tetapi juga pada besarnya revisi terhadap data bulan-bulan sebelumnya dan tingkat pengangguran."

"Jika data hari ini lebih positif dari yang diprakirakan, ini akan sangat mengindikasikan kemungkinan kenaikan suku bunga. Meskipun kami masih tidak percaya bahwa The Fed pada akhirnya berniat mengambil langkah ini, pasar kemungkinan tidak akan terhalang untuk terus bertaruh pada kenaikan suku bunga. Ini adalah salah satu alasan utama mengapa kami merevisi prakiraan EUR/USD turun dua sen di seluruh horizon prakiraan kami minggu ini."

"Ini karena, meskipun kami belum menyesuaikan prakiraan The Fed kami, risiko kenaikan suku bunga jelas meningkat dalam beberapa pekan terakhir."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)