Krone Norwegia: Panduan penahanan kebijakan menjadi fokus – Nomura

Josie Anderson, George Buckley, dan Andrzej Szczepaniak dari Nomura memprakirakan Norges Bank akan mempertahankan suku bunga kebijakannya di 4,25% pada pertemuan bulan Agustus, dengan alasan inflasi yang mendasari lebih lemah dan data domestik yang jinak. Mereka melihat isu utama sebagai panduan ke depan mengenai kenaikan suku bunga lebih lanjut tahun ini, dengan kejutan penurunan CPI-ATE mengurangi probabilitas pengetatan tambahan sementara penurunan suku bunga masih belum menjadi opsi.

Norges Bank diperkirakan akan tetap menahan suku bunga lebih lama

"Kami memprakirakan Norges Bank akan mempertahankan suku bunga kebijakannya tidak berubah di 4,25% pada pertemuan kebijakan bulan Agustus. Inflasi yang mendasari secara tak terduga melambat pada bulan Juni menjadi 2,7% y/y, pertama kalinya di bawah 3% sejak Mei 2025, dan juga tetap berada di level tersebut dalam data hari ini untuk bulan Juli (bertentangan dengan prakiraan kami dan konsensus yang memperkirakan sedikit re-accelerasi). Laju inflasi yang lebih lambat ini menjadi alasan utama mengapa kami memprakirakan Norges Bank akan mempertahankan suku bunga kebijakannya tidak berubah meskipun pada pertemuan terakhirnya mengisyaratkan kemungkinan kenaikan suku bunga."

"Risalah bulan Juni mengatakan bahwa "beberapa anggota menyampaikan kekhawatiran bahwa stance kebijakan tidak cukup restriktif untuk menurunkan inflasi dan berpendapat mendukung kenaikan suku bunga kebijakan sekarang", yang mendorong kami untuk memajukan ekspektasi kenaikan suku bunga berikutnya ke bulan Agustus dari September. Namun, data inflasi yang lemah sejak saat itu kini menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga pada bulan Agustus kecil kemungkinannya."

"Isu utama pada pertemuan pekan ini adalah apakah Norges Bank akan terus memberikan sinyal bahwa kenaikan suku bunga lainnya kemungkinan terjadi. Bank tidak akan memperbarui prakiraan atau proyeksi suku bunga kebijakannya pada bulan Agustus. Namun, bank mungkin mencatat bahwa realisasi inflasi sejak proyeksi bulan Juni telah membuat prospek kebijakan moneter berubah, dan kenaikan suku bunga kini lebih kecil kemungkinannya dibandingkan yang disampaikan pada pertemuan terakhir."

"Secara keseluruhan, kami memprakirakan Norges Bank akan mempertahankan suku bunga kebijakannya tidak berubah pada pertemuan bulan Agustus, karena kekhawatiran terhadap inflasi yang membandel kemungkinan telah mereda. Menurut pandangan kami, kejutan penurunan inflasi CPI-ATE hari ini untuk kedua kalinya berturut-turut juga telah menurunkan probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan September. Oleh karena itu, kami pikir panduan Norges Bank dapat mengisyaratkan kemungkinan yang lebih rendah untuk kenaikan suku bunga kedua tahun ini dibandingkan yang disampaikan pada bulan Juni, tetapi ketidakpastian tetap sangat tinggi."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)