Dolar Australia menguat terhadap Yen Jepang meskipun data ekonomi Tiongkok lemah

• Dolar Australia tetap kuat meski penjualan ritel China bulan Juli (+0,6%) dan produksi industri (+4,5%) meleset dari prakiraan pertumbuhan.
• Seorang juru bicara NBS mengaitkan hambatan pertumbuhan kecil dengan cuaca ekstrem, seraya menegaskan bahwa jalur pembangunan inti China tetap utuh.
• Data PDB Jepang yang lemah mempersulit Bank of Japan untuk menaikkan suku bunga dan menormalisasi kebijakan moneter.

AUD/JPY melanjutkan kenaikannya selama dua hari berturut-turut, diperdagangkan di sekitar 113,20 selama perdagangan sesi Eropa pada hari Senin. Pasangan mata uang ini terus menunjukkan kekuatan karena Dolar Australia (AUD) tetap bertahan, bahkan setelah mitra dagang utama Australia, China, merilis indikator ekonomi yang lebih lemah dari yang diprakirakan.

Data dari Biro Statistik Nasional China menunjukkan bahwa Penjualan Ritel bulan Juli hanya tumbuh 0,6% year-over-year, meleset dari prakiraan 1,5% dan melambat dari 1,0% pada bulan Juni. Selain itu, Produksi Industri meningkat 4,5% year-over-year, di bawah estimasi konsensus 5,0% dan angka sebelumnya 5,3%. Investasi Aset Tetap juga terkontraksi 6,7% year-to-date year-over-year, memburuk dari penurunan 5,7% pada bulan Juni dan meleset dari ekspektasi penurunan 6,2%.

Meski meleset, seorang juru bicara NBS mencatat bahwa cuaca ekstrem terutama bertanggung jawab atas hambatan pertumbuhan kecil tersebut, seraya menegaskan bahwa jalur pembangunan inti China tetap utuh.

Harga RBA terlihat stabil karena data upah Australia kemungkinan tidak memberikan dampak signifikan

Para strategis di Brown Brothers Harriman memprakirakan rilis pasar tenaga kerja Australia pekan ini akan berdampak terbatas pada ekspektasi kebijakan. BBH mencatat bahwa indeks harga upah Australia kuartal II yang akan dirilis pada hari Rabu dan survei angkatan kerja bulan Juli pada hari Kamis "kemungkinan tidak akan mengubah arah harga suku bunga RBA," dengan konsensus memperkirakan upah akan "naik 0,8% q/q selama kuartal ketiga berturut-turut dan turun ke 3,2% y/y versus 3,3% di Kuartal I."

Sementara itu, potensi kenaikan lebih lanjut bagi pasangan mata uang AUD/JPY tetap terbatas karena kekuatan yang mendasari Yen Jepang (JPY) setelah data awal PDB kuartal kedua Jepang yang lemah. Ekonomi Jepang tumbuh 0,3% quarter-over-quarter pada Kuartal II 2026, melambat dari ekspansi 0,5% yang tercatat pada Kuartal I dan meleset dari prakiraan pasar sebesar 0,5%. Secara tahunan, PDB Jepang meningkat 1,1%, di bawah perkiraan 2,0% dan laju 1,8% pada kuartal sebelumnya.

Perlambatan ekonomi yang lebih tajam dari yang diprakirakan ini mempersulit jalan Bank of Japan menuju normalisasi kebijakan, karena bank sentral mengandalkan permintaan domestik yang kuat untuk membenarkan kenaikan suku bunga tambahan setelah keluar dari kebijakan moneter ultra-longgar.

Ekspektasi kenaikan BoJ menguat saat pasar mengabaikan data Jepang yang lemah

Para analis di MUFG mencatat bahwa para pelaku pasar tampaknya mengabaikan data Jepang yang lebih lemah dan justru berfokus pada sinyal kebijakan dari Tokyo. Mereka menyoroti bahwa investor telah "berfokus pada laporan di akhir pekan lalu yang menunjukkan bahwa BoJ siap melanjutkan kenaikan suku bunga lebih cepat dengan dukungan PM Takaichi dan pemerintah," memperkuat ekspektasi bahwa pengetatan lebih lanjut masih ada di meja meski pertumbuhan baru-baru ini mengecewakan.