Pound Inggris Turun saat Dolar AS Menguat di Tengah Kenaikan Imbal Hasil AS, Harga Minyak yang Lebih Tinggi

• GBP/USD melemah karena Dolar AS menguat di tengah kenaikan imbal hasil US Treasury dan lonjakan harga minyak.
• Lowongan pekerjaan JOLTS AS bulan Juli berada di bawah prakiraan, sementara PMI Manufaktur ISM tetap berada dalam ekspansi.
• Inflasi toko di Inggris yang lebih panas mendorong pasar memperkirakan peluang yang lebih tinggi untuk kenaikan suku bunga BoE yang akan datang.

GBP/USD melanjutkan pelemahannya selama dua hari berturut-turut, diperdagangkan di sekitar 1,3510 selama sesi perdagangan Asia pada hari Rabu. Pasangan mata uang ini kehilangan momentum karena Dolar AS (USD) menguat, didorong oleh kenaikan imbal hasil obligasi dan lonjakan harga minyak yang kembali memicu kekhawatiran atas inflasi yang persisten dan potensi kenaikan suku bunga.

Jual-beli obligasi global mendorong imbal hasil US Treasury 10 tahun ke 4,80%, mencapai level tertingginya sejak awal 2025. Menambah tekanan inflasi, harga minyak mentah melonjak di tengah meningkatnya permusuhan antara Amerika Serikat (AS) dan Iran, sehingga meningkatkan risiko signifikan terhadap gangguan aliran energi dari Timur Tengah.

Dukungan terhadap dolar diredam oleh meningkatnya premi risiko fiskal AS

Para strategis di Brown Brothers Harriman menyoroti bahwa, meskipun imbal hasil AS bergerak lebih tinggi, Bessent "menolak klaim bahwa kenaikan imbal hasil Treasury mencerminkan meningkatnya kekhawatiran atas kebijakan fiskal AS," dan justru menunjuk pada "kinerja yang lebih baik dari US Treasury tenor 10 tahun dibandingkan pasar obligasi utama lainnya." Namun, mereka memperingatkan bahwa "kinerja relatif yang lebih baik ini tidak menghilangkan risiko fiskal," seraya memperingatkan bahwa kenaikan biaya bunga pada akhirnya akan "mendorong premi tenor US Treasury," dan dengan demikian dapat membuat USD "lebih rentan terhadap periode tekanan fiskal."

Barr dari The Fed memperingatkan inflasi yang membandel, tetap membuka opsi kenaikan suku bunga

Barr dari The Fed menyampaikan nada yang sedikit lebih hawkish, dengan skor FXS Speechtracker di 7/10, sedikit di atas rata-rata historis 6,8/10, yang menegaskan kekhawatiran bahwa inflasi "masih terlalu tinggi" meskipun pasar tenaga kerja digambarkan stabil dan ekonomi tumbuh "dengan solid." Pernyataan kunci bahwa suku bunga tetap lebih disukai hanya jika ada keyakinan bahwa inflasi sedang melambat, ditambah peringatan jelas bahwa kurangnya kemajuan akan membenarkan kenaikan suku bunga, menjaga risiko kenaikan bagi Dolar tetap utuh dan menandakan toleransi yang rendah terhadap tekanan harga yang kembali meningkat. Penekanan pada investasi yang didorong oleh kecerdasan buatan sebagai pendorong pertumbuhan menunjukkan bahwa The Fed nyaman dengan momentum saat ini tetapi tidak mau mengambil risiko mengakar-nya inflasi di atas target.

Indeks Sentimen Fed FXS (FXS Fed Sentiment Index) turun 0,42 poin ke 128,86, menunjukkan pullback kecil dalam persepsi hawkish meskipun retorika tegas yang tercermin dalam FXS Speechtracker. Dengan indeks yang masih jauh di atas level netral 100, The Fed tetap kokoh di wilayah hawkish meskipun pasar menilai ulang probabilitas dan waktu kenaikan suku bunga tambahan.

Data ekonomi dari AS memberikan latar belakang yang beragam bagi sentimen pasar. Lowongan pekerjaan JOLTS bulan Juli naik ke 7,27 Juta, namun berada di bawah ekspektasi pasar. Pada saat yang sama, PMI Manufaktur ISM turun ke 54,6 pada bulan Agustus dari 55,6. Meskipun angka ini meleset dari prakiraan, pembacaan tersebut masih berada dengan kuat di wilayah ekspansif dan terus memberi sinyal sektor manufaktur yang sehat.

Di Inggris Raya (UK), ekspektasi suku bunga memperoleh momentum yang kuat. Pasar saat ini memprakirakan sekitar 32 basis poin pengetatan Bank of England (BoE) hingga akhir tahun, dengan kenaikan suku bunga pada bulan November dipandang memiliki probabilitas hampir 70% dan kenaikan lanjutan pada bulan Februari diprakirakan sebesar 80%. Ekspektasi ini diperkuat oleh laporan terbaru British Retail Consortium, yang menyoroti percepatan tajam inflasi harga toko di Inggris ke level tertinggi dua tahun.