Yen Jepang: Carry unwind mendukung kenaikan terhadap Dolar AS - ING

Para ahli strategi ING, Francesco Pesole, Frantisek Taborsky dan Chris Turner berpendapat bahwa reli Yen Jepang baru-baru ini terhadap Dolar didorong oleh ekspektasi optimistis terhadap pengetatan Bank of Japan dan arus GPIF, yang diperkuat oleh likuiditas liburan AS yang tipis. Mereka melihat risiko penurunan lebih lanjut untuk USD/JPY menuju 152,0 dan 150,0, serta memperingatkan bahwa volatilitas saat ini membuat terlalu berisiko untuk melawan pergerakan tersebut, meskipun sentimen USD yang lebih luas bisa membaik.

Pergerakan yang dipimpin Yen membuat Dolar tetap tertekan

"Pergerakan Yen terus mendominasi awal pekan ini. Likuiditas tipis akibat libur AS kemungkinan memperkuat aksi jual USD/JPY kemarin, mendorong pasangan mata uang ini menembus level penting 155,0 sebelum melanjutkan ke 153,0 semalam. Ini masih tampak terutama sebagai cerita JPY, bukan bukti adanya pergeseran sentimen yang lebih luas terhadap dolar."

"Meskipun fundamental jangka pendek menunjukkan bahwa pergerakan ini sudah berlebihan, tetap berisiko untuk menghalanginya, terutama mengingat ruang untuk unwinding carry trade lebih lanjut. Support berarti berikutnya baru muncul di 152,0, tempat reli yen terhenti pada Januari dan Februari. Penembusan di bawah level itu dapat dengan cepat membuka jalan menuju 150,0."

"Apakah pergerakan seperti itu akan terbukti berkelanjutan jika The Fed menaikkan suku bunga pekan depan masih menjadi pertanyaan terbuka, tetapi volatilitas saat ini menunjukkan bahwa mencoba menangkap pisau yang jatuh bukanlah langkah yang tepat."

"Reli yen terus merembet ke pelemahan dolar yang lebih luas, meskipun narasi USD yang lebih besar masih belum terselesaikan. Data payroll yang kuat dan harga energi yang tinggi (Brent mendekati $100/bl) tetap mendukung, namun pasar masih hanya memprakirakan sekitar 15bp pengetatan untuk September dan sentimen risiko tetap bertahan dengan baik."

"Futures ekuitas AS mengindikasikan pembukaan kembali yang lebih lemah hari ini, yang dapat memberi sedikit dukungan pada dolar di tengah kalender yang sebaliknya kosong. Kami terus berpikir bahwa kasus bullish untuk dolar akan terbukti lebih kuat dalam jangka pendek, meskipun rilis IHK AS pada hari Jumat tetap menjadi peristiwa risiko yang jelas."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)