Pound Inggris: Stabilitas Sterling Terganggu oleh Menyempitnya Carry – Deutsche Bank

Shreyas Gopal dari Deutsche Bank mencatat bahwa pertemuan Bank of England (BoE) berulang kali menunjukkan spekulasi pasar awal mengenai pengetatan memudar saat keputusan semakin dekat, menjaga Pound tetap stabil dan EUR/GBP dalam kisaran sempit. Namun, ia memperingatkan bahwa kemungkinan hasil voting 6-3 untuk mempertahankan suku bunga dan panduan yang tidak berubah kini dapat memicu pelemahan Sterling karena keunggulan carry-nya terhadap Euro terkikis.

Stabilitas Sterling menghadapi hambatan baru

"Setiap pertemuan berakhir dengan tingkat antusiasme tertentu mengenai apakah pertemuan berikutnya bisa menjadi momen ketika MPC mulai mengetatkan kebijakan. Namun, saat pertemuan semakin dekat, harga perlahan memudar menuju nol dan justru terdorong lebih jauh ke sepanjang kurva."

"Pola ini secara umum konsisten dengan strategi "membeli waktu" dari Bank of England tahun ini. Secara normatif, ini merupakan respons yang tepat terhadap kenaikan inflasi yang didorong oleh sisi pasokan, dan dalam konteks kebijakan moneter Inggris yang masih (sedikit) restriktif serta ketidakpastian atas arah pasar tenaga kerja."

"Dari perspektif mata uang, strategi ini juga berhasil menjaga pound tetap sangat stabil."

"Namun demikian, strategi penundaan ini mungkin telah mencapai akhir perjalanannya bagi pound. Voting 6-3 untuk mempertahankan suku bunga, dan panduan ke depan yang sebagian besar tidak berubah – seperti yang diprakirakan para ekonom kami – kini kemungkinan tidak lagi cukup untuk mencegah pelemahan Sterling."

"Keunggulan carry Sterling terhadap euro mulai menyempit seiring ECB mengetatkan kebijakan, dan telah mencapai puncaknya bahkan setelah disesuaikan dengan penurunan volatilitas implisit."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)