Brent: Risiko Pasokan Berlawanan dengan Harga yang Lebih Lemah – ING

Para ahli strategi ING Ewa Manthey dan Warren Patterson mencatat ICE Brent dan WTI memulai minggu ini lebih rendah meskipun risiko pasokan tetap persisten dan posisi spekulatif masih tinggi. Mereka menyoroti alokasi Saudi Aramco yang dipangkas setelah kerusakan pipa, pasar minyak mentah Eropa yang lebih ketat, dan posisi bullish yang kuat. Produk olahan tetap ketat, dengan penurunan ekspor Asia mendukung kenaikan ICE gasoil crack spreads dan membuat pasar Barat kekurangan pasokan.

Brent melemah saat risiko tetap tinggi

"Minyak mentah memulai minggu ini dengan pijakan yang lebih lemah, dengan ICE Brent turun sekitar 2% ke bawah US$102/barel dan WTI melemah ke sekitar US$98/barel. Pullback ini terjadi meskipun risiko geopolitik masih berlanjut dan kekhawatiran atas gangguan pasokan minyak global tetap ada. Aksi profit-taking setelah kenaikan baru-baru ini, bersama harapan akan diskusi yang konstruktif pada Sidang Umum PBB (UNGA) pekan ini dan pertemuan Trump–Xi yang akan datang, membantu memperbaiki sentimen pasar."

"Kekhawatiran pasokan tetap tinggi. Saudi Aramco telah memperingatkan beberapa pelanggan Eropa bahwa perusahaan itu mungkin tidak dapat mengalokasikan kargo minyak mentah bulan depan berdasarkan kontrak jangka panjang karena gangguan pada pipa East-West membatasi ketersediaan minyak mentah di Yanbu. Pipa tersebut rusak dalam serangan drone pekan lalu dan bisa memerlukan beberapa minggu untuk sepenuhnya kembali beroperasi."

"Sementara itu, posisi spekulatif tetap sangat bullish. Data ICE menunjukkan para money manager meningkatkan posisi net long Brent mereka sebesar 16.904 lot selama pekan lalu menjadi 282.657 lot per Selasa lalu, level net long terbesar sejak akhir Mei 2026. Kenaikan ini terutama didorong oleh short covering karena para investor terus memperhitungkan risiko kenaikan yang lebih besar akibat gangguan pasokan di Timur Tengah."

"Pasar produk olahan juga tetap ketat. Ekspor Agustus dari pemasok utama Asia menurun di tengah terbatasnya ketersediaan minyak mentah dan gangguan di kilang. Ekspor bensin dan solar India masing-masing turun 14,5% Tahun-ke-Tahun dan 19,2% YoY, sementara ekspor bensin Tiongkok turun 57,4% YoY."

"Meskipun ekspor solar Tiongkok meningkat, ketersediaan produk secara keseluruhan yang lebih rendah dari Asia membuat pasar Barat kekurangan pasokan dan mendukung crack spreads. ICE gasoil crack spread telah naik ke sekitar US$95/barel pekan ini, dari rata-rata sekitar US$74/barel pada Agustus."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)