Nonfarm Payrolls AS Diprakirakan Melambat pada September

• Nonfarm Payrolls AS diprakirakan naik 90 Ribu pada bulan September, setelah kenaikan impresif 162 Ribu pada bulan Agustus.
• Tingkat Pengangguran diprakirakan akan tetap stabil di 4,1%.
• Data ketenagakerjaan AS dapat mempengaruhi harga pasar atas potensi kenaikan suku bunga The Fed pada bulan Oktober.

Biro Statistik Tenaga Kerja Amerika Serikat (AS) dijadwalkan merilis data Nonfarm Payrolls (NFP) bulan September pada Jumat pukul 12:30 GMT (19:30 WIB). 

Dengan para investor kesulitan menentukan sikap mengenai potensi kenaikan suku bunga Federal Reserve (The Fed) pada bulan Oktober, rincian mendasar dari laporan ketenagakerjaan dapat mempengaruhi bagaimana pasar menilai prospek kebijakan bank sentral AS dan mendorong valuasi Dolar AS (USD). 

Apa yang dapat diharapkan dari laporan Nonfarm Payrolls?

Para investor memprakirakan NFP akan naik sebesar 90 Ribu pada bulan September setelah kenaikan impresif 162 Ribu pada bulan Agustus. Tingkat Pengangguran terlihat akan tetap stabil di 4,1%, sementara inflasi upah bulanan, yang diukur dengan perubahan Pendapatan Rata-Rata Per Jam (AHE), diproyeksikan akan tetap stabil di 0,3%.

Setelah data ketenagakerjaan bulan Agustus mengonfirmasi kondisi pasar tenaga kerja yang sehat, The Fed menaikkan suku bunga kebijakan sebesar 25 basis poin (bp) pada pertemuan bulan September, seperti yang diprakirakan. Dalam pernyataan kebijakannya, bank sentral AS mencatat bahwa kenaikan lapangan kerja telah sejalan dengan tenaga kerja, dan tingkat pengangguran berubah sedikit. Menegaskan kembali sentimen ini, Ketua The Fed Kevin Warsh menjelaskan bahwa tingkat pengangguran tetap rendah, sementara lowongan kerja dan jam kerja meningkat, seraya menambahkan bahwa "sisi tenaga kerja dari mandat The Fed berada dalam kondisi yang baik."

Menurut TD Securities, "NFP September kemungkinan melambat ke 50 ribu, dengan Tingkat Pengangguran naik ke 4,2%," setelah cetakan Agustus yang kuat. Bank tersebut mengaitkan perlambatan ini sebagian besar dengan "pembalikan faktor musiman," seraya mencatat bahwa "payrolls sektor swasta di 50 ribu kemungkinan akan dipimpin oleh sektor kesehatan dan rekreasi & perhotelan," sementara "pemerintah yang datar akan terbebani oleh pembalikan dalam perekrutan lokal." TD juga memprakirakan bahwa "AHE kemungkinan lemah di 0,1% m/m (3,0% y/y)," dengan tingkat pengangguran bergerak lebih tinggi "bersama dengan partisipasi." Secara keseluruhan, TD menegaskan bahwa pihaknya akan "mengabaikan nada dovish dalam laporan ini karena faktor musiman dan meningkatnya partisipasi," dengan berargumen bahwa angka utama yang lebih lemah mungkin kurang berarti bagi prospek kebijakan yang lebih luas. 

Bagaimana Nonfarm Payrolls AS bulan Agustus akan mempengaruhi EUR/USD?

Setelah pertemuan The Fed pada bulan September, komentar-komentar hawkish dari pengambil kebijakan dan rilis data makroekonomi AS yang optimis memicu ekspektasi kenaikan suku bunga beruntun pada bulan Oktober dan mendukung USD. Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers’ Index/PMI) Manufaktur dan Jasa S&P Global masing-masing meningkat menjadi 57 dan 58,7, menunjukkan ekspansi yang sehat dalam aktivitas bisnis sektor swasta. 

Presiden The Fed Philadelphia Anna Paulson berpendapat bahwa mereka mungkin perlu menaikkan suku bunga lagi, menjelaskan bahwa meskipun kenaikan pada bulan September memperbaiki sikap dalam memerangi inflasi, inflasi inti tetap "sangat tinggi dan sulit turun." Demikian pula, Presiden The Fed Chicago Austan Goolsbee memperingatkan bahwa peningkatan produktivitas di masa depan dari AI menimbulkan "bahaya besar terjadinya overheating saat ini." Selain itu, penekanannya pada defisit fiskal yang besar, inflasi yang melampaui target dalam waktu lama, dan perlunya meninjau kembali logika untuk mengabaikan guncangan pasokan, mengisyaratkan bias menuju kebijakan yang lebih ketat.

Probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan Oktober dalam CME FedWatch Tool sempat naik mendekati 70% pada awal pekan tetapi kemudian turun setelah Biro Analisis Ekonomi AS melaporkan bahwa Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditures/PCE) Inti, pengukur inflasi pilihan The Fed, naik 3% pada bulan Agustus, sesuai dengan angka bulan Juli dan jauh di bawah ekspektasi pasar sebesar 3,3%. 

Dalam lingkungan pasar saat ini, NFP lain di atas 100 Ribu dapat menghidupkan kembali ekspektasi kenaikan suku bunga pada pertemuan mendatang dan memicu kenaikan lanjutan pada USD, sehingga EUR/USD berbalik turun menjelang akhir pekan. Sebaliknya, kejutan negatif yang signifikan, pembacaan di bawah 50 Ribu, dapat melemahkan USD dengan reaksi langsung. Angka antara 50 Ribu dan 100 Ribu mungkin hanya berdampak kecil pada penetapan harga pasar terhadap prospek suku bunga The Fed.

Para analis di OCBC mencatat bahwa "data klaim terbaru terus menunjukkan tren menurun, mengindikasikan kondisi pasar tenaga kerja tetap solid," dan memperingatkan bahwa "risiko kejutan kenaikan pada payroll tampaknya semakin meningkat." Mereka berpendapat bahwa "laporan ketenagakerjaan yang lebih kuat dari prakiraan kemungkinan akan memperkuat ekspektasi pengetatan The Fed lebih lanjut, menjaga imbal hasil Treasury tetap tinggi dan memberikan dukungan tambahan bagi USD," yang menegaskan pentingnya rilis data pasar tenaga kerja AS minggu ini bagi arah jangka pendek Dolar. 

Eren Sengezer, Analis Utama Sesi Eropa di FXStreet, menawarkan prospek teknis singkat untuk EUR/USD: 

"Prospek teknis EUR/USD dalam jangka pendek menyoroti sikap bearish karena diperdagangkan jauh di bawah Simple Moving Average (SMA) 100-hari dan 200-hari serta garis tren turun. Namun, indikator Relative Strength Index (RSI) pada grafik harian berada di bawah 20, menunjukkan kondisi jenuh jual"

"Pada sisi negatifnya, 1,1145 (level statis) sejajar sebagai level support utama berikutnya sebelum 1,1000 (level statis, level angka bulat). Di sisi atas, level resistance penting pertama dapat terlihat di 1,1460 (level statis, titik tengah Bollinger Band) sebelum 1,1520 (SMA 100-hari) dan 1,1615 (SMA 200-hari, garis tren turun)."