Euro menguat terhadap Pound Inggris meskipun ada risiko utang Prancis

• EUR/GBP rebound ke sekitar 0,8485 pada awal sesi Eropa hari Kamis.
• Inggris menghadapi gambaran fiskal yang menantang, yang membebani Pound Inggris.
• Para pedagang khawatir keuangan publik Prancis yang rapuh berisiko meluas ke seluruh Eropa.

Pasangan mata uang EUR/GBP memulihkan sebagian pelemahan ke dekat 0,8485, menghentikan penurunan beruntun selama sembilan hari sepanjang awal sesi perdagangan Eropa pada hari Kamis. Pound Inggris (GBP) melemah terhadap Euro (EUR) di tengah risiko fiskal Inggris. Para pedagang akan memantau dengan cermat anggaran pertama Menteri Keuangan John Healey pada 28 Oktober.

Setelah biaya pinjaman jangka panjang Inggris mencapai level tertinggi sejak 1990-an pekan lalu, fokus tetap tertuju pada anggaran pertama Healey akhir bulan ini. Menteri Keuangan diprakirakan akan menaikkan pajak untuk memulihkan sebagian ruang gerak fiskalnya yang telah terkikis oleh lonjakan global biaya pinjaman yang disebabkan oleh perang Iran, demikian Reuters.

"Ini akan menjadi anggaran yang condong ke pengetatan fiskal dan pada akhirnya berdampak pada pertumbuhan," kata Dominic Bunning, kepala strategi Valas G10 di Nomura. Jika anggaran itu mencakup kenaikan pajak, seperti kenaikan pajak keuntungan modal, investasi bisa terdampak dan itu dapat lebih membebani prospek siklikal sterling daripada prospek strukturalnya, katanya.

Dari sisi Euro, premi risiko pada utang pemerintah Prancis naik ke level tertinggi sejak krisis utang Zona Euro karena para pedagang menjual obligasi Prancis demi bund Jerman yang lebih aman. Pemerintah minoritas Perdana Menteri Prancis Sébastien Lecornu bulan lalu mengumumkan rencana penghematan senilai €54 miliar untuk mencegah penurunan peringkat yang katastrofik atau gagal bayar negara.

Kekhawatiran terhadap kemampuan Prancis untuk menekan defisit anggarannya dan aksi jual tajam di pasar obligasi pekan lalu meningkatkan kekhawatiran akan potensi krisis utang negara di Zona Euro. Hal ini, pada gilirannya, dapat menyeret EUR lebih rendah dalam jangka pendek.

Jalur anggaran Prancis menyempit seiring premi risiko politik bertahan hingga 2027

Para analis di Nomura menyoroti bahwa usulan anggaran Prancis, yang bertujuan memangkas defisit dari perkiraan "5,4% dari PDB tahun ini menjadi 5,0% pada 2027," menghadapi latar belakang politik yang sulit. Mereka menggambarkannya sebagai "pengurangan yang cukup modest" yang tetap "terlihat menantang di tengah penolakan politik dan publik terhadap pengetatan lebih lanjut."

Dari sisi politik, Nomura mencatat bahwa "komentar terbaru dari Marine Le Pen menunjukkan partainya kemungkinan akan terbuka untuk mengamandemen anggaran tahun ini, alih-alih memblokirnya," tetapi mereka "percaya ada risiko bahwa France Insoumise akan menjatuhkannya." Menurut pandangan mereka, partai-partai oposisi secara lebih luas "pada akhirnya bisa memutuskan untuk tidak mendukung anggaran Lecornu, sehingga perlu disahkan dengan paksa (Pasal 49.3), seperti yang terjadi tahun lalu."

Nomura melihat "jalan bagi PM Lecornu untuk mengamankan pengesahan anggaran, berpotensi melalui kompromi dengan partai oposisi atau Pasal 49.3," namun memperingatkan bahwa "bahkan pengesahan anggaran yang berhasil pun kemungkinan tidak akan menghapus premi risiko politik dari Prancis." Mereka menambahkan bahwa "kami memperkirakan tajuk berita seputar pemilu 2027 juga akan meningkatkan kehati-hatian investor," dengan premi risiko politik Prancis "kemungkinan tidak akan hilang" menjelang pemungutan suara tersebut.

Lane menandai ketidakpastian energi dan fiskal tetapi tetap menjaga prospek Euro secara umum stabil

Skor FXS Speechtracker Lane sebesar 5,4/10 hampir tidak berubah dari rata-rata historis 5,5/10, yang menunjukkan nada kebijakan yang secara umum stabil. Penekanan pada implikasi inflasi dari guncangan energi cenderung sedikit hawkish, tetapi pengakuan bahwa dampaknya ke perekonomian yang lebih luas masih belum pasti meredam bias pengetatan yang kuat.

Arahan ke depan bahwa dukungan fiskal akan memudar setelah 2026 mengisyaratkan pendorong pertumbuhan yang lebih kecil, yang secara moderat dovish bagi Euro dalam jangka menengah. Nada positif terhadap AI yang mendukung perekonomian mengimbangi sebagian risiko penurunan, membuat reaksi Euro berada dalam keseimbangan yang tipis dan berfokus pada data energi dan inflasi yang masuk, alih-alih pergeseran kebijakan yang jelas.

Analisis Teknis: Prospek negatif EUR/GBP masih tetap ada

Pada grafik harian, EUR/GBP melanjutkan penurunannya di bawah penanda tren utama dan menjaga bias jangka pendek tetap bearish. Pasangan mata uang ini dibatasi oleh Simple Moving Average (SMA) 100-hari dan SMA tengah 20-hari Bollinger Bands, yang menegaskan struktur yang condong ke sisi bawah setelah penembusan turun baru-baru ini. Relative Strength Index (RSI) 14-hari di sekitar 30 berada dekat wilayah jenuh jual, yang mengisyaratkan bahwa meskipun para penjual masih memegang kendali, laju penurunan bisa mulai melambat alih-alih semakin cepat secara agresif.

Pada sisi negatifnya, support terdekat muncul di batas bawah Bollinger Band di dekat 0,8465, di mana para penjual mungkin mulai mengambil untung jika pembacaan jenuh jual semakin dalam. Di sisi atas, setiap rebound akan terlebih dahulu menghadapi resistance di Bollinger middle band 20-hari di 0,8550, diikuti oleh SMA 100-hari di 0,8575, sebelum hambatan yang lebih substansial di batas atas Bollinger Band di sekitar 0,8635 mulai terlihat.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)