Dolar AS: Didukung tetapi dibatasi oleh risiko IHK – OCBC

Para ahli strategi OCBC Sim Moh Siong dan Christopher Wong berpendapat Dolar AS (USD) tetap didukung oleh harga minyak yang lebih tinggi, imbal hasil AS yang kuat, dan ekspektasi Federal Reserve (The Fed) yang tangguh, tetapi belum menembus kisaran terbarunya. Mereka mencatat pasar berfokus pada energi, inflasi AS, dan laba, dengan pergerakan USD yang tegas kemungkinan memerlukan kejutan kenaikan yang berarti pada IHK inti. Skenario dasar adalah USD yang didukung tetapi terikat dalam kisaran.

Dukungan dolar terkait dengan IHK inti

"Skenario dasar kami tetap bahwa USD seharusnya tetap didukung dengan baik. Meski begitu, mata uang sensitif risiko dan carry trade EM dapat mengalami periode kelegaan jika harga energi stabil dan ketegangan geopolitik mereda. Namun, kami tidak percaya kondisi saat ini sudah siap untuk penembusan USD yang tegas dari kisaran terbarunya."

"Pasar saat ini memprakirakan The Fed akan tetap menahan suku bunga pada bulan Oktober sebelum memberikan kenaikan suku bunga 25 bp yang sudah sepenuhnya diperhitungkan pada bulan Desember. Pertanyaan kunci bagi USD adalah apakah data IHK yang akan datang dapat mengubah urutan tersebut dengan memajukan ekspektasi untuk pengetatan lebih lanjut. Prakiraan konsensus mengarah pada inflasi utama yang lebih kuat karena biaya energi yang lebih tinggi, tetapi inflasi inti diprakirakan tetap relatif terkendali."

"Jika inflasi inti melambat seperti yang diprakirakan, pasar dapat semakin memangkas ekspektasi untuk pengetatan tambahan The Fed, membatasi ruang bagi kenaikan USD lebih lanjut. Menurut pandangan kami, kemungkinan dibutuhkan angka IHK inti sebesar 0,4% m/m atau lebih tinggi untuk secara material menggeser harga pasar dan memperkuat kasus bagi tindakan The Fed yang lebih awal. Sampai saat itu, USD kemungkinan akan tetap didukung tetapi tidak menembus lebih tinggi secara tegas."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan telah ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)