Dolar AS: Data Kuat Namun Dukungan Terbatas – Commerzbank

Thu Lan Nguyen dari Commerzbank mencatat bahwa meskipun inflasi AS, penjualan ritel, dan harga produsen lebih kuat dari prakiraan, Dolar dan EUR/USD sebagian besar telah kembali ke level sebelum data dirilis. Ia berpendapat bahwa tanpa pergeseran menuju pengetatan Federal Reserve yang lebih menyeluruh, ekspektasi suku bunga AS dan diferensial AS–Zona Euro tetap bergerak sideways secara luas, sehingga pelemahan EUR/USD baru-baru ini lebih disebabkan oleh kelemahan Euro daripada prospek AS.

Dolar kesulitan meski data solid

"Data harga konsumen AS yang secara mengejutkan kuat pada hari Rabu diikuti kemarin oleh angka penjualan ritel dan harga produsen yang lebih kuat dari prakiraan. Ini menambah bukti bahwa tekanan harga semakin meluas. Namun demikian, dolar tidak mampu mempertahankan kenaikannya dari hari Rabu."

"Agar dolar AS dapat diuntungkan secara berkelanjutan dari data AS yang lebih kuat, pasar tidak cukup hanya memajukan waktu kenaikan suku bunga Fed berikutnya. Yang penting adalah apakah pasar memprakirakan pengetatan moneter yang lebih besar secara keseluruhan. Dengan kata lain, apakah Fed menaikkan suku bunga pada bulan Oktober atau menunggu hingga Desember pada akhirnya hanya menjadi hal sekunder bagi dolar AS selama itu tetap menjadi kenaikan suku bunga terakhir."

"Agar dolar mendapatkan dukungan yang bertahan lama, pasar perlu memperhitungkan pengetatan yang lebih besar secara keseluruhan dibandingkan sebelumnya. Sejauh ini, hal itu belum terjadi. Ekspektasi suku bunga AS untuk akhir tahun ini hampir tidak bergerak dalam beberapa hari terakhir."

"Ada faktor lain yang turut berperan. Pasar juga terus memprakirakan ECB akan menaikkan suku bunga sekali lagi pada akhir tahun, dan ekspektasi itu juga tidak banyak berubah. Akibatnya, diferensial suku bunga antara AS dan zona euro yang diprakirakan untuk akhir tahun telah bergerak sideways secara luas selama beberapa waktu."

"Oleh karena itu, penurunan tajam EUR/USD baru-baru ini dapat dijelaskan lebih sedikit oleh pergeseran prospek suku bunga AS dan lebih banyak oleh kelemahan Euro."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)