Dolar AS: Data AS yang Kuat Mungkin Memperkuat Sikap Hawkish The Fed - BBH

Brown Brothers Harriman’s Elias Haddad mencatat bahwa Dolar telah pulih sebagian setelah FOMC mempertahankan kisaran fed funds di 3,75–4,00% dengan suara 10–2, dengan pihak yang berbeda pendapat mendukung kenaikan suku bunga. Konferensi pers Warsh mengisyaratkan tidak ada urgensi besar untuk mengetatkan kebijakan, namun peluang untuk Desember tetap tinggi. Data PCE dan PDB AS yang akan datang akan mengukur ruang The Fed untuk tetap sabar dan mempertahankan diferensial suku bunga yang mendukung USD.

The Fed mempertahankan kebijakan dan menanti data untuk USD

"Kemarin, FOMC menghentikan pengetatan dan mempertahankan kisaran target fed funds tetap di 3,75-4,00%, seperti yang telah diprakirakan. Hasil pemungutan suara terbelah 10-2, dengan Gubernur The Fed Lisa D. Cook dan Presiden The Fed Cleveland Beth M. Hammack menyatakan dissenting dengan mendukung kenaikan 25bp."

"Imbal hasil obligasi Pemerintah AS 2-tahun dan USD turun karena Warsh mengisyaratkan tidak ada urgensi besar untuk menaikkan suku bunga meskipun kemajuan inflasi terhenti. Warsh mengatakan "saya merasa baik" tentang ekspektasi inflasi dan kompensasi inflasi yang bergerak ke arah yang benar, seraya menekankan bahwa "menumpas inflasi bukan tentang tanggal individu tertentu yang tetap di kalender.""

"Namun, kesabaran Warsh tidak melemahkan alasan untuk pengetatan lebih lanjut. Ia menegaskan kembali bahwa inflasi masih terlalu tinggi dan bahwa The Fed harus "memastikan bahwa perubahan harga relatif di beberapa sektor tidak meluas ke seluruh perekonomian." Warsh juga mencatat bahwa "meskipun kondisi keuangan secara keseluruhan lebih ketat, saya tidak bersedia dan tidak dapat menyebutnya ketat." Secara bersama-sama, komentar-komentar ini membuat kenaikan suku bunga fed funds The Fed pada Desember tetap sangat mungkin terjadi, dengan peluang 83% yang sudah diprakirakan."

"Secara keseluruhan, aktivitas ekonomi AS yang kuat dan tekanan harga yang meningkat memperkuat bias hawkish The Fed, sehingga diferensial suku bunga tetap mendukung USD. Rilis PCE September dan PDB riil Kuartal III hari ini akan memberikan pemeriksaan baru atas ruang The Fed untuk bersabar (keduanya pada pukul 12:30 siang London, 8:30 pagi New York)."

"Pertumbuhan PDB riil diprakirakan naik 3,2% secara tahunan dibandingkan 2,2% di Kuartal II, didorong oleh belanja konsumen dan investasi bisnis terkait AI. Estimasi GDPNow dari Atlanta Fed dan GDP Nowcast dari New York Fed masing-masing menunjukkan pertumbuhan Kuartal III sebesar 3,3% dan 2,7%."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)