18 Feb 2016
Rekor Penjualan Obligasi Kanada Oleh Negara Berkembang – Nomura
FXStreet - Charles St-Arnaud, Analis Riset di Nomura, menunjukkan bahwa intervensi FX oleh bank sentral EM kemungkinan di balik beberapa rekor penjualan obligasi Kanada oleh negara-negara EM.
Kutipan penting
"Kepemilikan non-penduduk mengurangi kepemilikan mereka atas sekuritas Kanada sebesar C $ 1,4 miliar pada bulan Desember, setelah menaikkan kepemilikan mereka sebesar C $ 2,9 miliar pada bulan November. Pembelian terkonsentrasi di obligasi (-C $ 6,8 miliar), sementara ada juga beberapa pembelian instrumen pasar uang (C $ 2,7 miliar) dan ekuitas (C $ 2,6 miliar).
Penurunan kepemilikan obligasi dalam obligasi pemerintah (C $ 5,2 miliar), sebagian besar instrumen pemerintah federal (C $ 5,2 miliar), dan obligasi korporasi (-C $ 1,5 miliar). Arus ke obligasi korporasi menarik, karena mengalir ke perusahaan publik yang negatif (-C $ 3,1 miliar), sementara arus ke perusahaan-perusahaan swasta yang positif (C $ 1,6 miliar).
Pembelian instrumen pasar uang terutama dalam instrumen perusahaan (C $ 1,9 miliar), sementara ada penjualan instrumen pemerintah federal (-C $ 2,2 miliar). Beberapa pelemahan pada instrumen yang diterbitkan pemerintah sebagian mencerminkan pola musiman yang melihat penerbitan neto negatif pada bulan ini.
Secara regional, penjualan obligasi terutama dari Inggris (-C $ 5,1 miliar) dan negara-negara EM (-C $ 3,8 miliar), sementara ada beberapa pembelian dari negara Uni Eropa lainnya (+C $ 2,8 miliar). Ini adalah bulan kelima berturut-turut penjualan oleh negara-negara EM, dengan penjualan sebesar C $ 9,6 miliar, dan perubahan bulanan terbesar pada catatan.
Pembelian asing aset Kanada telah melemah sejak Mei, jika kita mengecualikan arus masuk yang kuat pada bulan Oktober. Rekor penjualan obligasi Kanada oleh negara-negara EM adalah menarik karena mungkin hasil dari intervensi FX oleh berbagai bank sentral EM dalam beberapa bulan terakhir. Ini kemungkinan akan berlanjut dalam beberapa bulan mendatang.
Data juga menunjukkan bahwa minat asing untuk obligasi dalam mata uang CAD telah melemah dalam beberapa bulan terakhir dan bahwa sebagian besar arus masuk ke obligasi Kanada berada di obligasi yang diterbitkan dalam mata uang selain CAD dan USD. Dengan harga minyak tetap di bawah tekanan dan CAD terdepresiasi lagi, arus cenderung tetap lemah dalam beberapa bulan mendatang."
Kutipan penting
"Kepemilikan non-penduduk mengurangi kepemilikan mereka atas sekuritas Kanada sebesar C $ 1,4 miliar pada bulan Desember, setelah menaikkan kepemilikan mereka sebesar C $ 2,9 miliar pada bulan November. Pembelian terkonsentrasi di obligasi (-C $ 6,8 miliar), sementara ada juga beberapa pembelian instrumen pasar uang (C $ 2,7 miliar) dan ekuitas (C $ 2,6 miliar).
Penurunan kepemilikan obligasi dalam obligasi pemerintah (C $ 5,2 miliar), sebagian besar instrumen pemerintah federal (C $ 5,2 miliar), dan obligasi korporasi (-C $ 1,5 miliar). Arus ke obligasi korporasi menarik, karena mengalir ke perusahaan publik yang negatif (-C $ 3,1 miliar), sementara arus ke perusahaan-perusahaan swasta yang positif (C $ 1,6 miliar).
Pembelian instrumen pasar uang terutama dalam instrumen perusahaan (C $ 1,9 miliar), sementara ada penjualan instrumen pemerintah federal (-C $ 2,2 miliar). Beberapa pelemahan pada instrumen yang diterbitkan pemerintah sebagian mencerminkan pola musiman yang melihat penerbitan neto negatif pada bulan ini.
Secara regional, penjualan obligasi terutama dari Inggris (-C $ 5,1 miliar) dan negara-negara EM (-C $ 3,8 miliar), sementara ada beberapa pembelian dari negara Uni Eropa lainnya (+C $ 2,8 miliar). Ini adalah bulan kelima berturut-turut penjualan oleh negara-negara EM, dengan penjualan sebesar C $ 9,6 miliar, dan perubahan bulanan terbesar pada catatan.
Pembelian asing aset Kanada telah melemah sejak Mei, jika kita mengecualikan arus masuk yang kuat pada bulan Oktober. Rekor penjualan obligasi Kanada oleh negara-negara EM adalah menarik karena mungkin hasil dari intervensi FX oleh berbagai bank sentral EM dalam beberapa bulan terakhir. Ini kemungkinan akan berlanjut dalam beberapa bulan mendatang.
Data juga menunjukkan bahwa minat asing untuk obligasi dalam mata uang CAD telah melemah dalam beberapa bulan terakhir dan bahwa sebagian besar arus masuk ke obligasi Kanada berada di obligasi yang diterbitkan dalam mata uang selain CAD dan USD. Dengan harga minyak tetap di bawah tekanan dan CAD terdepresiasi lagi, arus cenderung tetap lemah dalam beberapa bulan mendatang."