18 Aug 2017
Australia: Indikator Pasar Tenaga Kerja Mendominasi Aliran Data Selama Sepekan - Deutsche Bank
FXStreet - Arus data selama seminggu di Australia telah didominasi oleh indikator pasar kerja dan meskipun pertumbuhan lapangan kerja yang kuat sepanjang tahun hingga Juli sebesar 2,0%, indeks harga upah tetap pada tingkat yang sangat lemah - dengan kenaikan tahunan pada rendah 1,9%, jelas tim analisis Deutsche Bank.
Kutipan Utama
"Kami sama sekali tidak melihat antara ketangguhan pertumbuhan lapangan kerja dan kelemahan dalam pertumbuhan upah. Kekuatan dalam pertumbuhan lapangan kerja (dan jam kerja) cenderung membuat pertumbuhan produktivitas di sekitar nol pada akun nasional kuartal Juni. Kelemahan dalam pertumbuhan produktivitas pada gilirannya menyulitkan untuk melihat sebagian besar kenaikan dalam pertumbuhan upah (di luar beberapa kebisingan yang terkait dengan kenaikan bonus dan upah minimum)."
"Di tempat lain, risalah rapat dewan RBA bulan Agustus mencatat bahwa pasar perumahan terus "mewajibkan pemantauan hati-hati", karena pertumbuhan harga rumah di Sydney dan Melbourne "tetap relatif kuat". Sementara kita terus melihat RBA yang ditahan di tahun 2017, 2018 dan setidaknya paruh pertama 2019, risiko pandangan tersebut salah, kemungkinan besar berasal dari RBA yang mengadopsi mandat kebijakan moneter yang lebih luas (yaitu fokus yang lebih besar lagi pada stabilitas keuangan) daripada kenaikan upah atau harga menurut pandangan kami."
"Data Juli untuk China pada umumnya mengecewakan ekspektasi, menunjukkan AUD bisa berada di bawah tekanan. Pertumbuhan ekspor turun menjadi 7%, dari dua kali lipat, dan kedua produksi industri dan investasi aset tetap turun. Tapi ada titik terang - pertumbuhan pembiayaan sosial meningkat, dan kondisi likuiditas yang luas memang cenderung mendukung harga komoditas. Selanjutnya, indikator utama dari OECD dan China stats agency pertanda baik. Mungkin yang paling menarik adalah revisi pendapatan perusahaan Asia tetap sangat kuat, dan cenderung memimpin siklus ekspor Asia yang lebih luas enam bulan. Kami mengharapkan kelemahan domestik, daripada perlambatan di China, yang akan membebani AUD sampai akhir tahun."
Kutipan Utama
"Kami sama sekali tidak melihat antara ketangguhan pertumbuhan lapangan kerja dan kelemahan dalam pertumbuhan upah. Kekuatan dalam pertumbuhan lapangan kerja (dan jam kerja) cenderung membuat pertumbuhan produktivitas di sekitar nol pada akun nasional kuartal Juni. Kelemahan dalam pertumbuhan produktivitas pada gilirannya menyulitkan untuk melihat sebagian besar kenaikan dalam pertumbuhan upah (di luar beberapa kebisingan yang terkait dengan kenaikan bonus dan upah minimum)."
"Di tempat lain, risalah rapat dewan RBA bulan Agustus mencatat bahwa pasar perumahan terus "mewajibkan pemantauan hati-hati", karena pertumbuhan harga rumah di Sydney dan Melbourne "tetap relatif kuat". Sementara kita terus melihat RBA yang ditahan di tahun 2017, 2018 dan setidaknya paruh pertama 2019, risiko pandangan tersebut salah, kemungkinan besar berasal dari RBA yang mengadopsi mandat kebijakan moneter yang lebih luas (yaitu fokus yang lebih besar lagi pada stabilitas keuangan) daripada kenaikan upah atau harga menurut pandangan kami."
"Data Juli untuk China pada umumnya mengecewakan ekspektasi, menunjukkan AUD bisa berada di bawah tekanan. Pertumbuhan ekspor turun menjadi 7%, dari dua kali lipat, dan kedua produksi industri dan investasi aset tetap turun. Tapi ada titik terang - pertumbuhan pembiayaan sosial meningkat, dan kondisi likuiditas yang luas memang cenderung mendukung harga komoditas. Selanjutnya, indikator utama dari OECD dan China stats agency pertanda baik. Mungkin yang paling menarik adalah revisi pendapatan perusahaan Asia tetap sangat kuat, dan cenderung memimpin siklus ekspor Asia yang lebih luas enam bulan. Kami mengharapkan kelemahan domestik, daripada perlambatan di China, yang akan membebani AUD sampai akhir tahun."