5 Oct 2017
Kanada: Pertumbuhan PDB Telah Capai Puncak - HSBC
Pertumbuhan ekonomi Kanada telah meningkat akhir-akhir ini karena hambatan dari penurunan harga minyak memudar dan karena rumah tangga mendukung belanja konsumen, catatan David Watt, Kepala ekonom HSBC.
Kutipan Utama
"Pertumbuhan PDB rata-rata 3,8% selama empat kuartal terakhir, naik dari rata-rata 1,1% pada empat kuartal sebelumnya. Perkembangan terakhir mencakup ekspansi tahunan qoq 4,5% di Kuartal 2 2017, pembacaan tertinggi sejak Kuartal 3 2011. Karena jumlah kelemahan dalam perekonomian menurun, dan meskipun inflasi tetap di bawah target 2%, Bank of Canada menghapus 50 basis pelonggaran mulai awal 2015 yang mengikuti penurunan harga minyak sebelumnya."
"Mencerminkan tingkat ekspansi baru-baru ini, dan harapan kami bahwa ekonomi akan tumbuh pada tingkat tahunan sebesar 2,2% pada triwulan triwulan di Kuartal 3, dan 1,8% di Kuartal 4, kami memperkirkaan pertumbuhan PDB 3,1% di tahun 2017. Ini adalah kenaikan dari sebelumnya perkiraan 2,4%. Melihat lebih jauh, kami memperkirakan pertumbuhan PDB yang lebih lambat di tahun-tahun mendatang, mengantisipasi ekspansi sebesar 1,9% di tahun 2018 dan 1,5% di tahun 2019. Perlambatan pertumbuhan akan mencerminkan moderasi konsumen, investasi perumahan yang lebih lemah, dan kondisi keuangan yang kurang akomodatif. Ekspor dan investasi bisnis diperkirakan akan tumbuh lebih cepat namun tidak cukup untuk mengimbangi kontribusi pertumbuhan yang lebih kecil dari konsumsi dan investasi residensial."
"Pengeluaran konsumsi yang lemah akan mencerminkan, sebagian, merupakan penurunan struktural dalam tingkat pertumbuhan angkatan kerja yang berasal dari populasi yang menua. Kami juga mengharapkan overhang utang dan tingkat yang lebih tinggi untuk menimbang konsumsi dan pasar perumahan. Meskipun suku bunga masih rendah secara historis, kami percaya bahwa kenaikan leverage dalam beberapa tahun terakhir membuat sektor rumah tangga sensitif terhadap kenaikan suku bunga yang moderat."
"Kami memperkirakan investasi bisnis non-energi untuk naik sedikit demi sedikit dalam dua tahun ke depan, sebagian karena hambatan penurunan harga minyak lalu telah memudar, dan keuntungan perusahaan meningkat seiring pertumbuhan yang membaik dan harga komoditas stabil. Dikatakan, rendahnya harga minyak akan terus menahan investasi di sektor minyak. Selain itu, investasi akan melambat seiring beberapa proyek minyak memasuki fase produksinya dan hanya ada sedikit proyek baru untuk menopang arus investasi."
"Sebagian besar minyak yang diekstraksi pada 2017 dan 2018 akan diekspor, dan akan memperhitungkan sebagian besar kenaikan ekspor yang diproyeksikan. Isu daya saing akan terus membebani ekspor non-komoditas dan non-jasa, terutama yang sensitif terhadap dolar Kanada."
Kutipan Utama
"Pertumbuhan PDB rata-rata 3,8% selama empat kuartal terakhir, naik dari rata-rata 1,1% pada empat kuartal sebelumnya. Perkembangan terakhir mencakup ekspansi tahunan qoq 4,5% di Kuartal 2 2017, pembacaan tertinggi sejak Kuartal 3 2011. Karena jumlah kelemahan dalam perekonomian menurun, dan meskipun inflasi tetap di bawah target 2%, Bank of Canada menghapus 50 basis pelonggaran mulai awal 2015 yang mengikuti penurunan harga minyak sebelumnya."
"Mencerminkan tingkat ekspansi baru-baru ini, dan harapan kami bahwa ekonomi akan tumbuh pada tingkat tahunan sebesar 2,2% pada triwulan triwulan di Kuartal 3, dan 1,8% di Kuartal 4, kami memperkirkaan pertumbuhan PDB 3,1% di tahun 2017. Ini adalah kenaikan dari sebelumnya perkiraan 2,4%. Melihat lebih jauh, kami memperkirakan pertumbuhan PDB yang lebih lambat di tahun-tahun mendatang, mengantisipasi ekspansi sebesar 1,9% di tahun 2018 dan 1,5% di tahun 2019. Perlambatan pertumbuhan akan mencerminkan moderasi konsumen, investasi perumahan yang lebih lemah, dan kondisi keuangan yang kurang akomodatif. Ekspor dan investasi bisnis diperkirakan akan tumbuh lebih cepat namun tidak cukup untuk mengimbangi kontribusi pertumbuhan yang lebih kecil dari konsumsi dan investasi residensial."
"Pengeluaran konsumsi yang lemah akan mencerminkan, sebagian, merupakan penurunan struktural dalam tingkat pertumbuhan angkatan kerja yang berasal dari populasi yang menua. Kami juga mengharapkan overhang utang dan tingkat yang lebih tinggi untuk menimbang konsumsi dan pasar perumahan. Meskipun suku bunga masih rendah secara historis, kami percaya bahwa kenaikan leverage dalam beberapa tahun terakhir membuat sektor rumah tangga sensitif terhadap kenaikan suku bunga yang moderat."
"Kami memperkirakan investasi bisnis non-energi untuk naik sedikit demi sedikit dalam dua tahun ke depan, sebagian karena hambatan penurunan harga minyak lalu telah memudar, dan keuntungan perusahaan meningkat seiring pertumbuhan yang membaik dan harga komoditas stabil. Dikatakan, rendahnya harga minyak akan terus menahan investasi di sektor minyak. Selain itu, investasi akan melambat seiring beberapa proyek minyak memasuki fase produksinya dan hanya ada sedikit proyek baru untuk menopang arus investasi."
"Sebagian besar minyak yang diekstraksi pada 2017 dan 2018 akan diekspor, dan akan memperhitungkan sebagian besar kenaikan ekspor yang diproyeksikan. Isu daya saing akan terus membebani ekspor non-komoditas dan non-jasa, terutama yang sensitif terhadap dolar Kanada."