China: Aktivitas Ekonomi Diperkirakan Kontraksi Di Kuartal Pertama – UOB

Ekonom UOB Group Ho Woei Chen melihat aktivitas ekonomi China tergelincir kembali ke wilayah kontraksi pada periode Januari-Maret.

Kutipan Utama

“Data China pada Januari-Februari termasuk penjualan ritel (-20,5% y/y vs est Bloomberg -4,0%), produksi industri (-13,5% y/y vs est Bloomberg -3,0%) dan investasi aset tetap (-24,5% y/y vs est Bloomberg -2,0%) semua mencatat kontraksi dua digit yang belum pernah terjadi sebelumnya. Ini adalah kontraksi pertama untuk seri data ekonomi ini. Sementara itu, tingkat pengangguran yang disurvei melonjak ke 6,2% di Februari dari 5,2% di Desember 2019, rekor tertinggi.”

“Meskipun pandemi virus corona (COVID-19) diperkirakan memiliki dampak signifikan terhadap ekonomi China, kesenjangan yang lebar antara perkiraan dan data aktual dalam dua bulan pertama tahun ini mengindikasikan bahwa dampak wabah COVID-19 terhadap PDB dapat secara signifikan lebih besar dari yang diperkirakan dan kontraksi pada PDB kuartal pertama 2020 mungkin tidak dapat dihindari. Lebih jauh, pemulihan ekonomi di China mungkin terhambat karena penyebaran COVID-19 di Eropa dan AS terus berlanjut, meredam harapan rebound berbentuk v yang lebih tajam dalam pertumbuhan."

“Menjelang rilis PDB kuartal pertama 2020 pada 17 April, kita akan mendapatkan konfirmasi data lebih lanjut termasuk Indeks Manajer Pembelian (31 Mar), inflasi (baik IHK dan IHP pada 10 April) dan perdagangan (14 Apr) untuk bulan Maret. Bahkan dengan beberapa pemulihan dalam angka-angka ini, ekonomi China masih menuju kontraksi pada kuartal pertama 2020, pertanyaannya adalah seberapa dalam kontraksi akan terjadi. Berdasarkan angka-angka Jan-Feb, kami lebih jauh akan menurunkan perkiraan pertumbuhan kami untuk China tahun ini menjadi 4,1% dari 5,3% sebelumnya karena kami sekarang memperkirakan PDB kuartal pertama 2020 di -3,4% y/y, kuartal kedua 2020 di 5,7% dan kemudian rata-rata 6,5% di semester kedua tahun ini. Kondisi di atas membawa 2020 ke tahun terburuk sejak 1990 ketika China mencatat pertumbuhan PDB hanya 3,9%.”