Zona Euro: Akhir Dari Pembiayaan Moneter Dapat Memulai Krisis Euro Berikutnya – Danske Bank

Thomas Harr, PhD, Global Head of FI&C Research di Danske bank, membahas pembagian risiko dan dominasi fiskal di Zona Euro, penerapan Modern Monetary Theory (MMT) dan krisis euro berikutnya.

Kutipan utama

“Meningkatnya utang pemerintah di beberapa negara Zona Euro di tahun-tahun mendatang dan kurangnya pembagian risiko memerlukan pembiayaan moneter. Untungnya, ECB melakukan hal itu.”

“Kita telah bergeser ke dominasi fiskal di Zona Euro dari dominasi moneter. Dominasi fiskal dan pembiayaan moneter terkait erat dengan konsep MMT, gagasan bahwa negara-negara, yang memiliki mata uang mereka sendiri, mungkin hanya mencetak uang untuk membiayai defisit. Krisis COVID-19 adalah percobaan MMT dunia nyata di Zona Euro dan di tempat lain.”

“Dalam jangka panjang, pembiayaan moneter dan MMT akan menyebabkan inflasi yang tinggi. Namun, Saya tidak berpikir kita akan mencapai titik itu, karena ECB kemungkinan akan menurunkan pembiayaan moneternya sebelum inflasi di luar kendali. Akhir dari pembiayaan moneter di Zona Euro dapat memulai krisis euro berikutnya."