Berita Acara FOMC: Yield Curve Control (YCC) Tidak Dikesampingkan... Belum – UOB

Ekonom Senior di UOB Group Alvin Liew meninjau publikasi berita acara FOMC Juni.

Kutipan Utama

“Diskusi berita acara FOMC tentang alat-alat kebijakan seputar forward guidance, pembelian aset skala besar dan yield curve caps/targets (YCT) memberikan indikasi yang jelas bahwa the Fed belum selesai melakukan pelonggaran. Oleh karena itu, hilanghnya diskusi tentang suku bunga negatif jelas memperkuat pandangan bahwa suku bunga kebijakan negatif bukan merupakan pertimbangan kebijakan ‘dalam perangkat kebijakan the Fed’."

“Tinjauan YCT berpusat pada tiga episode, AS selama dan setelah Perang Dunia II, BoJ dan RBA. Para peserta FOMC umumnya melihat pengalaman Australia sebagai yang paling relevan bagi AS dalam situasi saat ini. Terlepas dari semua kekhawatiran seputar YCT, ada juga aspek-aspek positif dan the Fed akan terus meninjau kemanjuran dan isu-isu terkait penggunaan YCT (mis. rendah tetapi tidak keluar dari daftar alat-alat kebijakan Fed)."

“Kami memperkirakan the Fed mempertahankan status quo di FOMC Juli mendatang tetapi kami percaya the Fed masih akan melonggarkan kebijakan moneter lebih lanjut terutama ketika ekspektasi kuartal kedua yang belum pernah terjadi sebelumnya terjadi. Data PDB kuartal kedua AS akan dirilis pada 30 Juli, sehari setelah FOMC Juli. Kami memperkirakan the Fed akan mengimplementasikan YCT sebagai sarana untuk membuat kebijakan moneter lebih akomodatif, akan diumumkan mungkin pada FOMC 15/16 September 2020."