Kurva OIS AS Menunjukkan Diperlukannya Stimulus Tambahan - JP Morgan

Pekan lalu, kurva front-end dari index swap semalam (OIS) AS, sebagaimana ditunjukkan oleh penyebaran antara satu dan dua tahun forward point, terbalik (berubah negatif). Dengan kata lain, tingkat satu tahun naik di atas tingkat dua tahun, mendorong spread di bawah nol. 

"Penyebaran telah meningkat dengan cepat dan berubah secara signifikan positif setelah respons kebijakan dramatis terhadap krisis virus Maret lalu, telah tergelincir selama beberapa bulan terakhir dan berubah negatif pekan lalu. Mencetak -3 bp negatif pada hari Senin, 29 Juni," kata analis kuantitatif JPMorgan (JPM) Nicholas Panigirtzoglou, menurut ZeroHedge's Tyler Durden. 

Kurva terbalik menunjukkan krisis likuiditas. "Pasar nilai menandakan perlunya stimulus moneter dan/atau kebijakan fiskal lebih lanjut di negara-negara maju. Jika Fed menutup telinga terhadap upaya tekanan terbaru oleh pasar dan stimulus tambahan tidak diberikan, maka inversi di ujung depan bisa memburuk, "pada akhirnya menjadi sinyal yang lebih bermasalah untuk ekuitas dan pasar berisiko ke depan," menurut JP Morgan. 

Sederhananya, saham kemungkinan akan berada di bawah tekanan tanpa adanya stimulus moneter atau fiskal tambahan. Dalam hal ini, aset anti-risiko seperti Yen Jepang akan bersinar.